實施庫藏股

在昨天(2013/07/31)hTC跌停時,hTC的財務長表示,不排除買入庫藏股(可參:宏達電跌停作收 市值蒸發百億)。無獨有爾的是今天尚凡資訊亦爆出跌破眼鏡!尚凡Q2獲利季減逾4成 臉綠跌停 實施庫藏股救市,所謂庫藏股又稱股票回籠在公司法證券交易法均有規範,但在公司法中較為狹義,反觀證券交易法就較彈性一些!

【公司法】
第 167 條
公司除依第一百五十八條、第一百六十七條之一、第一百八十六條及第三百十七條規定外,不得自將股份收回、收買或收為質物。但於股東清算或受破產之宣告時,得按市價收回其股份,抵償其於清算或破產宣告前結欠公司之債務。
公司依前項但書、第一百八十六條規定,收回或收買之股份,應於六個月內,按市價將其出售,屆期未經出售者,視為公司未發行股份,並為變更登記
被持有已發行有表決權之股份總數或資本總額超過半數之從屬公司,不得將控制公司之股份收買或收為質物。
前項控制公司及其從屬公司直接或間接持有他公司已發行有表決權之股份總數或資本總額合計超過半數者,他公司亦不得將控制公司及其從屬公司之股份收買或收為質物。
公司負責人違反前四項規定,將股份收回、收買或收為質物,或抬高價格抵償債務或抑低價格出售時,應負賠償責任。

第 167-1 條
公司除法律另有規定者外,得經董事會以董事三分之二以上之出席及出席董事過半數同意之決議,於不超過該公司已發行股份總數百分之五之範圍內,收買其股份;收買股份之總金額,不得逾保留盈餘加已實現之資本公積之金額。
前項公司收買之股份,應於三年內轉讓於員工,屆期未轉讓者,視為公司未發行股份,並為變更登記。
公司依第一項規定收買之股份,不得享有股東權利。

【證券交易法】
第 28-2 條
股票已在證券交易所上市或於證券商營業處所買賣之公司,有左列情事之一者,得經董事會三分之二以上董事之出席及出席董事超過二分之一同意,於有價證券集中交易市場或證券商營業處所或依第四十三條之一第二項規定買回其股份,不受公司法第一百六十七條第一項規定之限制:
一、轉讓股份予員工。
二、配合附認股權公司債、附認股權特別股、可轉換公司債、可轉換特別股或認股權憑證之發行,作為股權轉換之用。
三、為維護公司信用及股東權益所必要而買回,並辦理銷除股份者。
前項公司買回股份之數量比例,不得超過該公司已發行股份總數百分之十;收買股份之總金額,不得逾保留盈餘加發行股份溢價及已實現之資本公積之金額。
公司依第一項規定買回其股份之程序、價格、數量、方式、轉讓方法及應申報公告事項,由主管機關以命令定之。
公司依第一項規定買回之股份,除第三款部分應於買回之日起六個月內辦理變更登記外,應於買回之日起三年內將其轉讓;逾期未轉讓者,視為公司未發行股份,並應辦理變更登記。
公司依第一項規定買回之股份,不得質押;於未轉讓前,不得享有股東權利。
公司於有價證券集中交易市場或證券商營業處所買回其股份者,該公司其依公司法第三百六十九條之一規定之關係企業或董事、監察人、經理人之本人及其配偶、未成年子女或利用他人名義所持有之股份,於該公司買回之期間內不得賣出。
第一項董事會之決議及執行情形,應於最近一次之股東會報告;其因故未買回股份者,亦同。

所謂的股票(股份)回籠之禁止原則,是為防止因公司取得自己股份而威脅公司資本之充實,或防止公司炒作自己之股票,故於學理上有提出公司不得自將股份收回、收買或收為質物之說法。但證券交易法第二十八條之二所增訂『護盤式庫藏股』的條款,其目的不外是保障公司權益,不被人惡意放空或因市場消息面影響,或買回用以獎勵員工,但前提是公司可用的約當現金是否足夠,有時公司經營困難時,常是現金流量不足。可以實施庫藏股的公司,也許季報、半年報或年報難看,但至少可以確定是現金流量足夠!

【結論】
實施庫藏股,絕大多數都出現在股市委靡或公司股票市場價格低於淨值,所做的護盤動作,倒可正面看待。但尚凡資訊剛興櫃就實施庫藏股,實在很難令人認同!後面附上尚凡公司資料與走勢圖!

 

發表迴響

你的電子郵件位址並不會被公開。 必要欄位標記為 *